Introducción

Las tendencias constituyen uno de los fenómenos más visibles y estudiados dentro de los mercados financieros.

Cualquier participante, independientemente de su experiencia, es capaz de identificar visualmente cuándo un mercado está subiendo o bajando.

Sin embargo, reconocer una tendencia resulta mucho más sencillo que comprender cómo se forma.

La mayoría de explicaciones tradicionales suelen atribuir las tendencias a conceptos genéricos como el optimismo, el pesimismo o el equilibrio entre compradores y vendedores.

Aunque estas ideas contienen parte de verdad, rara vez explican qué mecanismos permiten que un movimiento se mantenga durante semanas, meses o incluso años.

Desde la perspectiva de EuroTradingLab, las tendencias no aparecen de forma espontánea.

Son la consecuencia visible de procesos previos desarrollados por participantes institucionales que necesitan construir, gestionar y posteriormente transferir posiciones de gran tamaño.

Comprender cómo se forman las tendencias implica comprender cómo interactúan institucionales y minoristas a lo largo del tiempo.

También implica comprender que la mayoría de movimientos tendenciales comienzan cuando todavía no existe consenso sobre la dirección futura del mercado.

El objetivo de este documento es explicar qué son realmente las tendencias, cómo se desarrollan y qué papel desempeña la interacción entre los distintos participantes en la construcción de los movimientos sostenidos del precio.

Qué es realmente una tendencia

Una tendencia representa un desplazamiento sostenido del precio en una dirección determinada.

En una tendencia alcista predominan los máximos y mínimos crecientes.

En una tendencia bajista predominan los máximos y mínimos decrecientes.

Esta definición es ampliamente conocida.

Sin embargo, describe únicamente la apariencia externa del fenómeno.

No explica por qué se produce.

Desde una perspectiva estructural, una tendencia refleja un desequilibrio persistente entre los flujos que participan en el mercado.

Ese desequilibrio no surge de forma aleatoria.

Normalmente aparece porque determinados participantes son capaces de mantener una presión compradora o vendedora durante un periodo prolongado.

Cuando este fenómeno se desarrolla de forma consistente, el precio comienza a desplazarse progresivamente en una dirección.

Por tanto, una tendencia no debe entenderse únicamente como una secuencia de máximos y mínimos.

Debe entenderse como la manifestación visible de un proceso de dominancia progresiva por parte de determinados flujos de mercado.

Cómo suele interpretarlo el mercado

La mayoría de participantes minoristas suele interpretar las tendencias como una consecuencia directa del sentimiento predominante.

Cuando el precio sube, se asume que existe optimismo.

Cuando cae, se asume que existe pesimismo.

Esta interpretación parece razonable a primera vista.

Sin embargo, suele ignorar aspectos fundamentales del funcionamiento real de los mercados.

Las grandes tendencias alcistas suelen comenzar cuando todavía predomina la incertidumbre.

Las grandes tendencias bajistas suelen iniciarse cuando una parte importante de los participantes continúa manteniendo expectativas positivas.

En muchas ocasiones, el sentimiento predominante no lidera las tendencias.

Las sigue.

La percepción general del mercado suele adaptarse progresivamente a movimientos que ya se encuentran en desarrollo.

Por este motivo, interpretar una tendencia exclusivamente a través de noticias o estados emocionales puede resultar insuficiente.

La estructura del precio suele reflejar cambios mucho antes de que el consenso general los reconozca.